(리뷰_반도체소부장, 신한금융) 한국 소부장의 매력

□ 왜 반도체 소부장인가?

1. 공정기술, 반도체수요증가로 → 반도체의 CAPA 증설은 매년 있음

2. 반도체 소부장의 이익이 반도체 생산업체보다 훨씬 가파름

3. 결국 소부장은 반도체 Capex 증가에 따른 우상향하는 산업. 생산업체에 비해 수익구조도 훨씬 안정적. 마지막으로 공급망차질에 따라 국산화비율을 높여 가는추세. (추가로 한국제품에 대한 수요도 증가해 공급처 다변화도 가능) → 생산업체 보다 훨씬 매력 있음

 

4. 반도체소부장 중에서도 장비는 차별화, 소재는 원재료부담이 완화되는 시점, 부품주들은 실적이 가파르게 상승하고 있음 → 반도체부품 최선호

 

□ 반도체부품

1. 반도체 부품은 P와 Q가 모두 상승하는 구간으로 가장 좋은 시기

2. 반도체 부품은 비포마켓과 애프터마켓으로 구성

3. 비포마켓 : 장비업체를 통해 판매되는 제품들로 교체수요의 대부분을 차지

3-1. 티씨케이, 하나머터리얼즈, 원익QnC

4. 애프터 마켓 : 칩 업체로 직납하는 제품으로 가격이 대체로 낮음

4-1. 웰덱스, 케이엔제이

5. 이를 바탕으로 반도체부품업체들도 CAPA를 증가하고 있으며, 강한 수요와 향후 매출증가를 보여주고 있음

6. 전공정 : 대표적인 기업인 원익 Qnc와 하나머터리얼즈는 엄청난 실적을 기록하고 있음

6-1. 특히, 원익Qnc는 원재료 판매수혜까지 있어 인플레이션 부담도 없음

7. 후공정 : 소켓수요가 급증 → ISC, 티에스에, 리노공업 등이 실적증가 → DDR5 수혜도기대

□ 반도체 소재

1. 인플레이션으로 인해 비용이 증가 → 최근 판가인상으로 수익개선 움직임

2. 한솔케미칼, 솔브레인, 레이크머터리얼즈

□ 반도체장비

1. 연초, 연말 CAPEX 증가로 인해 주가상승↑

2. 하지만, 공급망 차질로 인하여 납품이 지연되고, 비용이 상승하는 등 업체별로 명암이 갈림

3. 주성엔지니어링, 유니셀 컨센대비 하회, 피에스케이, 에스티아이 상회