(08/24모닝) 확인되는 경기침체지표 (유로 PMI, 미국서비스업 PMI)와 급락한 밈주식. 시장은 다소진정했지만, 다시 오를 수 있을까?

[뉴스3]

1. SK 7조, 포스코 4조. 지주사 호실적에 주주환원 기대감 상승

2. 블룸버그, 한국 태양광, 풍력기업 미국 인플레이션감축법 주요 수혜자 → 한화솔루션, 씨에스윈드, 현대에너지솔루션, 두산퓨어셀

3. 전세가율 90% 넘어, 강서/금천/양천구 ’깡통전세‘ 주의보

 

[박병창]

□ 전일시장

(해외증시)

1. 단기적 하락 후 반등시도 → 약보합 마무리 (전강후약, 매물출현 의미) 나스닥 0%, 다우 –0.47%, S&P500 –0.22%

2. 사우디 원유 감산 시사로 WTI 가격상승 (93.7$)

3. 국채수익률 상승추세 → 잭슨홀미팅서 파월의장 매파적 발언 경계

4. 유로 제조/서비스 PMI 49.2 (18개월래 최저) + 미국 8월 서비스업 44.1 부진 (전월 47.3)

5. 에너지/소재 상승반면 줌비디오, AMC, 베드배스 등 밈주식 급락

(국내증시)

1. 코스피 –1.1%, 코스닥 –1.56% (5일연속하락)

2. 현율 1,345원 → 금융당국 환율구두개입 (환율 투기적요인 점검)

3. 유럽/중국 에너지 위기 → 원자력, 도시가스, 강관, 전력 + 조선, 기자재, 기계 상승

4. 외국인, 순매수상태 → 환율급등에도 매수, 한국시장 자체의 펀더멘탈 문제는 아님

4-1. 종목도 삼성SDI, 두산에너빌리티, OCI, 현대차, SK이노 매수 (2차전지, 기계)

4-2. 반면, 삼성전자, LG이노텍, 삼성바이오, 카카오뱅크 매도 (반도체, 플랫폼, 바이오)

□ 시장전망 및 투자전략

1. 잭슨홀 미팅서 파월의장의 매파적 발언 전망 → 국채수익률 상승

2. 연말 기준금리 3.5 ~ 4.0% 전망 (현재 국채수익률 3.0%) → 국채수익률이 기준금리보다 낮은 것은 금리하락전망을 반영 → 이는 곧, 기대인플레이션 상승을 의미 → 연준, 매파적발언 할 수밖에 없을 것으로 전망

3. 하지만, 이 또한 전망일 뿐 완화 가능성도 있음 + 13일 CPI 둔화로 시장반등도 가능

4. 미국 경기지표, 유럽/중국 경기둔화로 3분기 경기지표 및 실적확인 필요성↑

5. 국내, 원화 약세로 단기악재 반영 → 반면, 외국인 입장에서 저가구간 진입 + 실적주목필요

□ 시장이슈

1. 8월 무역수지 적자지속 → 반도체, 무선통신, 컴퓨터 수출 급감 + 자동차부품, 선박, 가전, 자동차는 증가 + 원유, 가스, 석탄수입 급증 + 대중국 수출부진 지속

2. 중국, 기록적인 폭염. → 수력발전감소(의존도80%) → 폴리실리콘/리튬염 생산차질

3. 중국 위안화 약세 + 달러인덱스 강세 → 미중통화 디커플링 + 경기지표 둔화

4. 한국, 전기차 재편 → 미국공장 조기착공 + 중국 공장서 생산 → 부품사 대대적 전환전망

5. 배터리소재 중국의존도 80% 이상, 반도체 최대수출 시장 중국 → 중국 Risk

6. 삼성, 평택에 100조 투자 → 공장 3곳 추가증설 (중장기적 시장은 확대전망)

7. 미국 경제학자 72%, 23년 중반 경기침체 전망 + 경기침체없는 물가안정 73% 불가능

8. 미국 ’밈 주식‘ 대폭락 23일 하루 AMC –42%, B&BB –40%, 줌비디오 –17%

[한상희]

□ 최근시장현황 및 동향

(주식시장)

1. 최근 상승은 전고점대비 50% 상승, 기술적으로 약세장에서도 반등가능한 수준

2. 최근 하락이후에 추가하락도 가능한 상황이지만 전저점을 하락돌파할 가능성은 낮음

3. 잭슨홀미팅 앞두고 매파적 발언 우려가 시장에 상당부분 반명 → 이벤트 종료 후 일부 되돌림은 발생할 것 → 단, 되돌림이 크지는 않을 것 + 9월 CPI 발표까지 지지부진할 것

4. 현재 CPI 컨센은 7.5 ~ 8% → 8월말 각종 경제지표 발표 후 정확한 컨센 나올 것

5. 하락폭은 7월경제지표의 하락률 이상 되어야 만족할 것

 

(잭슨홀미팅)

1. 잭슨홀 미팅, 7월 FOMC와 크게 다르지 않을 것 → ’00년 이후 미국 PCE + 분기별 점도표기준으로 기준금리 결정 → 현재, 추가적인 지표변화 없음 → 원론적인 얘기 반복할 것

2. 미국 3일 연속 하락, 기술적으로는 약세장 신호 → 지나치게 매파적 발언은 어려울 것

 

 (환율)

1. 무역지수를 보면 환율 위험한 것으로 보이지만, 실제 달러인덱스와 환율은 동행 → 유로, 엔 등 대부분 통화가 약세. 한국만의 문제는 아님

2. 오히려 환율관리를 위해 인위적인 개입 (외환보유고 소진)을 한다면 그것이 위험

 

□ 산업동향

1. 과거 환율의 고점과 주식시장 바닥은 일치 → 환율상승으로 수출기업 실적호조

2. 하지만, 현대차 등 수출기업 주가 변화 없음 + 일시적문제, 달러강세 의한 단순현상

3. 조선, 철강 + 신조선가 + 환율이 중요 → 환율외에도 철강가격인하, lng발 가격인상영향↑

4. 미국 반도체, 3~4분기 경기부진은 명확 + 장기적인 공급증가는 제한적 + 이미 주가는 상당부분 반명

5. 1~2분기 생산량 대비 출하량 저조, 3~4분기에 출하될 것 → 역사적으로 빠른시간에 균형을 맞추어 경기부진 장기화 가능성 낮음

6. 메모리 사업, 공급이 중요 → 최근 Capa투자보다는 기술발전에 집중 + 투자효율(투자대비 capa증가) 매년 감소하는 추세 → 공급이 제한적

 

□ 투자전략

1. 현재, 주식과 현금 7:3 유지해야 하는 상황 + 신용 등 레버리지는 정리해야하는 상황

2. 미국은 식량과 에너지를 자급자족할 수 있는 몇 안되는 국가 + 자본주의 원리가 가장 잘 작동되는 국가 → 주식 입장에서는 투자하기 가장 좋은 시장